Что такое ликвидационная стоимость и как ее расчитать по формуле

Что такое ликвидационная стоимость

Ликвидационная стоимость (по тексту далее – ЛС) необходима во многих случаях. Например, ее определение востребовано при передаче объекта в залог в случае получения кредита; при закрытии предприятия или при финансировании предприятия-должника, и т.д.

От правильности определения этой ликвидационной оценки зависит качество принимаемых решений.

Что такое «ликвидационная стоимость» и что влияет на ее величину?

Как правило, указанная оценка всегда ниже рыночной. И это объясняется множеством причин, в частности:

  • сроки реализации актива (или сроки экспозиции). Очень часто эти сроки бывают минимальными из-за необходимости ускорения расчетов по обязательствам. Поэтому ЛС существенно снижается. И бывает даже так, что ее величина может и не соответствовать реальной ценности актива. Иными словами, чем короче срок, тем ниже стоимость ликвидации объекта;
  • на срок экспозиции, в свою очередь, может оказать влияние также множество факторов. Например, уровень спроса на объект, текущая экономическая ситуация на рынке и в стране, причины ускорения продаж, и многое другое;
  • характер объекта. По своей сути все активы предприятия делятся на ликвидные, быстрореализуемые и труднореализуемые. К самым ликвидным активам относятся финансовые вложения (акции, облигации, и т.п.), денежные средства и иные аналогичные ресурсы. Быстрореализуемые активы – это краткосрочные дебиторские долги, материалы, и т.п. А вот труднореализуемые активы (или как их еще в отдельных источниках называют постоянные) – это оборудование, здания, транспортные средства и иное имущество. Зачастую именно последний тип активов всегда сложно продать.
    Затруднения с их продажей продиктованы, прежде всего:

  • высокой их стоимостью;
  • специфичностью. Это может касаться, например, оборудования, которое бывает узкоспециализированным. Поэтому на такие активы ликвидационная стоимость часто бывает сильно снижена. В противном случае, их будет сложно продать;
  • техническим состоянием – степень износа, наличие капитального ремонта, срок службы, и т.д.
  • местоположением и долей в собственности. Это относится к зданиям. Чем удобнее они расположены и чем меньше у них собственников, тем выше возможность их выгодно продать;
  • уровень привлекательности актива для рынка. На это может, в свою очередь, повлиять наличие более современных и функциональных аналогов. И продать старый актив можно будет только за счет сильного снижения цены на него.
  • Кроме выше указанных факторов на величину ЛС влияет и методика ее оценки.

    Методы оценки ЛС

    Различают два основных варианта оценки ЛС:

    1. Прямой метод. Он основан на сравнительном подходе. В его рамках может быть использована одна из следующих методик:
      • сравнение продаж. Т.е. происходит прямое сравнение ликвидируемого актива с аналогами;
      • корреляционно-регрессионный анализ. В его рамках определяется уровень зависимости ЛС актива от различных факторов.
    2. Косвенный метод. В этом случае применяется расчет ЛС через рыночную оценку. Иными словами, ликвидационная стоимость на основании этого метода представляет собой рыночную цену, скорректированную на фактор вынужденной продажи. Но сложность применения такой методики заключается в установлении величины корректировки, которую еще называют скидкой. Дело в том, что эта скидка сама зависит от множества факторов, в частности:
      • от привлекательности актива для покупателей;
      • от сроков реализации, и т.д.

    Поэтому оценка указанной скидки происходит экспертным путем, а ее величина обычно колеблется в пределах 10-50% и даже выше.

    Ликвидационная стоимость делится на три основных вида:

    • упорядоченная ЛС (или долгосрочная). Она возникает тогда, когда реализация активов происходит в течение длительного периода времени, который позволяет продать имущество по реальной цене. Этот вид ликвидационной стоимости характеризуется наиболее высокой оценкой. Для труднореализуемых активов (самых неликвидных) период времени, который дается для распродажи активов, равняется, как правило, 2-м годам. Главная задача при долгосрочной продаже активов – это максимальное приближение их стоимости к текущей рыночной.
      Упорядоченная ЛС представляет собой величину расчетную, исчисляемую в текущих ценах за вычетом расходов на продажу имущества. Это выручка, которую предприятие получает в результате открытой реализации своих активов в течение некоторого промежутка времени. За этот период у продавца есть возможность провести определенные мероприятия, ориентированные на увеличение привлекательности активов (например, проведение ремонта, и т.д.);
    • принудительная ЛС (или краткосрочная). Такая распродажа характеризуется очень высокой скоростью, в результате которой получить реальную стоимость активов невозможно. Распродажа всех активов обычно проводится одновременно, на одном аукционе. Цель такой быстрой реализации – получение денежных средств для расчета с краткосрочными обязательствами компании или с теми долгами, по которым наступил срок погашения.
      Принудительная ЛС представляет собой выручку от открытой и скорой продажи имущества, уменьшенную на величину расходов, связанных с этим процессом. Но время на реализацию активов столь мало, что на проведение мероприятий по повышению ликвидности активов его не хватит. А значит, оценка будет минимальной;
    • ликвидационная стоимость уничтожаемых активов. Это название условно, но оно точно отражает суть процесса: ЛС определяется для того, чтобы сначала активы списать с учета и затем их уничтожить, а не продать. Как правило, такой порядок ликвидации предприятия используется для возведения на его месте новых объектов – и экономический эффект от подобного строительства гораздо выше, чем от распродажи ликвидируемого предприятия.

    В каких случаях необходим данный расчет

    Прежде всего, ЛС требуется в случае:

    • закрытия предприятия в силу его банкротства. В этом случае происходит ликвидация имущества с целью погашения, как можно большего числа обязательств перед кредиторами – поставщиками, банками, бюджетом, сотрудниками и иными лицами. Банкротство представляет собой длительную процедуру, которая фактически начинается с ревизии имущества и обязательств компании;
      • первый этап – анализ данных бухгалтерского учета. На его основе делается вывод о балансовой оценке имущества; проводится ревизия наличия активов. Кроме того, на этом же этапе осуществляется оценка ЛС, по которой данное имущество может быть реализовано (или уничтожено). Обычно для этого используется сравнительный метод, позволяющий выявить реальную рыночную оценку актива;
      • второй этап – формирование величины расходов, которые предприятие понесет в связи с реализацией (уничтожением) объектов и хранением их до момента их выбытия. На этом же этапе происходит обоснование экономической выгоды продажи или уничтожения активов. Если по расчетам выполнить указанные процедуры действительно выгодно, то приступают к следующему этапу;
      • третий этап – разработка графика ликвидации для каждой группы активов отдельно. Не стоит забывать, что труднореализуемые активы всегда сложнее и дольше продавать;
      • четвертый этап – на основании ликвидационного графика рассчитывается для отдельных групп активов возможная скидка на вынужденную продажу;
      • пятый этап – организация мероприятия по продаже или уничтожению активов.

      Стоит отметить, что расчет ЛС должен опираться не на быструю продажу активов, а на максимальное извлечение дохода от их выбытия, которое позволит решить все поставленные задачи или их большую часть.

      Формула

      Данная формула определения ЛС применяется наиболее часто, поскольку позволяет максимально приблизить эту оценку к ее рыночной величине:

      Коэффициент вынужденной продажи находится в пределах 0,1 – 0,5 или от 10 до 50% от рыночной стоимости объекта.

      Определяется величина этого коэффициента отдельно, путем экспертной оценки.

      И на нее оказывает влияние множество факторов:

      • сроки продажи имущества;
      • тип и состояние имущества;
      • рыночная оценка аналогичного имущества;
      • состояние экономики на текущий момент, и иные факторы.

      Поэтому эксперты считают, что указанный коэффициент должен быть иметь нижнюю границу не менее 0,5, т.е. 50%. Кроме того, расчет по этой формуле очень часто дополняют показателем затрат на ликвидацию, который показывает реальную выручку от выбытия активов.

      Нюансы в оценке ликвидационной стоимости

      При ликвидации предприятия в силу его банкротства следует учесть следующее:

      • оценка имущества предприятия может производиться, как целого комплекса;
      • оценка может выполняться аукционным способом, при котором происходит продажа имущества по отдельности.

      В первом случае быстрая и выгодная продажа затруднена тем, что стоимость предприятия, как целого комплекса всегда высока, даже если она не отвечает реальной рыночной стоимости активов. Кроме того, при определении ЛС в таком случае часто забывают про стоимость бизнеса – его репутации и заработанного имени.

      При использовании аукционного способа продажи имущества предприятия есть шанс его реализовать очень выгодно, но не в полном объеме. Тогда следует изначально определиться с теми активами, которые подлежат выбытию не через продажу, например, с помощью сдачи их в металлолом, путем уничтожения, и т.д. Обычно такие активы только пополняют расходы на ликвидацию предприятия.

      Ликвидационная оценка основных средств, в том числе и оборудования, часто находится в зависимости от их остаточной стоимости, которая исчисляется по сроку эксплуатации актива и его первоначальной цены. Кроме того, на величину ЛС влияет еще множество факторов, один из которых срок эксплуатации, техническое состояние объекта, а также наличие на рынке более современных аналогов. Но это не касается зданий, которые оцениваются, прежде всего, по их местоположению и по количеству у них собственников.

      Ликвидационная стоимость акций представляет собой ту сумму, которая останется после продажи активов предприятия, погашения за их счет обязательств предприятия и осуществления выплат по привилегированным акциям. Обычно эта ЛС служит лишь оценочным показателем для инвесторов, но до тех пор, пока действительно не происходит ликвидации предприятия. Тогда ЛС становится важна тем, кто собирается выкупать этот бизнес.

      О том, что такое ликвидационная стоимость и зачем она нужна, рассказано в следующем видео материале:

      Ликвидационная стоимость

      Ликвидационная стоимость — это денежный показатель объекта оценки, уменьшенный на величину издержек, которые связаны с его продажей (например, такими издержками являются расходы на рекламу, расходы на хранение, расходы на доставку и т. д.).

      Можно сказать, что ликвидационная стоимость объекта — это цена, за которую объект может быть продан на рынке за короткий срок.

      Ликвидационная стоимость объекта всегда меньше рыночной стоимости объекта.

      На практике необходимость в определении ликвидационной стоимости объекта возникает в том случае, когда объект необходимо реализовать в скорейшие сроки.

      Классификация ликвидационных стоимостей

      На практике выделяют следующие виды ликвидационной стоимости объекта:

      краткосрочную или принудительную ликвидационную стоимость;

      среднесрочную ликвидационную стоимость;

      ликвидационную стоимость при списании неликвидных или не подлежащих реализации активов.

      При первом варианте предполагается оперативная продажа активов фирмы в наиболее короткие сроки. Например, в ситуации, при которой компании нужно как можно быстрее рассчитаться с долгами.

      При втором варианте предполагается продажа активов фирмы в течение достаточно продолжительного периода.

      Например, при осуществлении стандартной процедуры банкротства крупного бизнеса.

      В этом случае главная задача, которая стоит перед организацией, заключается в продаже активов по стоимости приближенной к рыночной стоимости активов.

      В третьей ситуации предполагает не продажа активов, а списание активов.

      Поэтому в этом случае каких-либо доходов организация от осуществления операции по списанию активов обычно не получает.

      И в результате этого фирма получает убыток.

      Формула исчисления ликвидационной стоимости

      Формула вычисления ликвидационной стоимости включает такие показатели:

      текущая рыночная цена объекта;

      показатель, отражающий тот факт, что актив нужно продать в оперативные сроки.

      Последовательность действий при вычислении ликвидационной стоимости следующая:

      Сначала определяется величина корректировочного коэффициента — с учетом срочности продаж, текущего уровня спроса на реализуемый объект, его характеристик.

      Как правило, рассматриваемый элемент формулы в среднем имеет значение порядка 0,3.

      В этом случае можно говорить о том, что ликвидационная стоимость — это показатель, который примерно на 30% ниже рыночных расценок на реализуемый объект.

      Как только определен размер корректировочного коэффициента, необходимо вычесть его из 1.

      После этого надо умножить получившуюся цифру на величину рыночной стоимости реализуемого объекта.

      Факторы, влияющие на ликвидационную стоимость

      Фактором, влияющим на ликвидационную стоимость, являются желательные сроки продаж соответствующих активов.

      Во многих случаях их длительность прямо пропорциональна выставляемой цене объектов, реализуемых предприятием.

      Кроме этого, фактором, влияющим на ликвидационную стоимость объекта, является показатель, зависящий от характеристики активов.

      Например, если это недвижимость, то учитывается материал ее изготовления, тип, месторасположение, год постройки.

      Существуют внешние факторы ликвидационной стоимости.

      Таким фактором является уровень спроса и предложения на рынке в том сегменте, к которому принадлежит реализуемый объект.

      Соотнесение остаточной стоимости с ликвидационной стоимостью

      При исчислении ликвидационных цен на объекты в расчет может браться их остаточная стоимость.

      То есть величина, равная первоначальной цене актива, уменьшенная на степень износа объекта.

      Методы определения ликвидационной стоимости

      На практике существуют два основных методов определения ликвидационной стоимости:

      прямой метод определения ликвидационной стоимости объекта;

      косвенный метод определения ликвидационной стоимости объекта.

      Прямой метод определения ликвидационной стоимости объекта

      Прямой метод оценки ликвидационных активов фирмы предполагает осуществление сравнения процессов продаж, анализа зависимости стоимости активов от факторов, которые влияют на них.

      Прямой метод применяется в тех случаях, когда в распоряжении организации находится достоверная статистическая база данных, отражающая ликвидационные сделки, заключенные фирмой в прошлом.

      Косвенный метод определения ликвидационной стоимости

      Косвенный метод оценки активов предполагает определение их стоимости исходя из рыночных показателей.

      Рыночные показатели берутся за основу и корректируются исходя из срочности продаж, а также требований кредиторов организации.

      Косвенный метод применяется в тех случаях, когда компания не имеет возможности использовать предыдущий опыт в части соответствующих сделок.

      Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме.

      Источники:
      http://www.audit-it.ru/terms/accounting/likvidatsionnaya_stoimost.html
      http://www.klerk.ru/law/articles/104770/

      Бесплатная консультация юриста по телефону:

      Москва, Московская обл. +7(499)113-16-78

      СПб, Ленинградская обл. +7(812)603-76-74

      Звонки бесплатны. Работаем без выходных!

    Ссылка на основную публикацию